国内股指全部上涨。恒生科技、沪深300价值和恒生中国企业指数领涨，涨幅分别为8.83%、6.18%和6.13%。

　　债券：国内利率多数上行。10年期国债收益率上行4.54bp至2.65%。海外主要经济体国债利率同样上行，10年期美债收益率上行12.00bp至3.96%。

　　大宗商品：有色价格上涨。其中，NYME XWTI原油以5.00%的幅度领涨，其后LME锌上涨4.64%，LME铜上涨2.81%。

　　外汇：人民币走强。美元指数继续回升63个BP，最终报收101.71；截至7月28日，美元兑人民币报收7.16（前一周为7.18）。

　　对比上周（ 7/21-7/28 ）全球大类资产价格表现， 7 月政治局会议后，港股、 A 股走高；海外方面，美元指数、美债利率上行。整体来看，上周 IPE 布油期货上涨 4.77% ，恒生指数上涨 4.41% ，新兴市场股票指数涨幅（ 2.62% ）大于发达市场股指。而下跌的有 10Y 美债期货（ -0.70% ）、伦敦金现（ -0.1% ）。

　　国内方面，A股、商品、人民币收涨，债市回调。上周上证综指上涨 3.42% ，南华商品指数上涨 1.09% ，人民币兑美元上涨 0.20% 。

　　上周，全球股市多数上涨。其中，沪深 300 和恒生指数领涨，涨幅分别为 4.47% 和 4.41% ，这主要是由于七月政治局会议释放稳增长信号。印度 SENSEX30 、韩国综合指数和巴西 IBOVESPA 指数为主要股指中下跌的指数，跌幅分别为 0.79% 、 0.06% 和 0.02% 。从估值来看，沪深 300 和恒生指数估值回升到历史 30% 和 20% 分位数以上，印度 SENSEX30 估值回落至历史中位数以下。

　　上周国内股指全部上涨。其中恒生科技、沪深 300 价值和恒生中国企业指数领涨，涨幅分别为 8.83% 、 6.18% 和 6.13% 。涨幅较小的指数是科创 50 、中证 1000 和中小综指，涨幅分别为 0.74% 、 1.00% 和 1.75% 。比较不同风格和规模的指数，价值指数表现明显优于成长；超大盘指数表现最佳，中盘指数优于小盘指数。从 PE 估值来看，沪价值风格指数估值回升到历史 20% 分位数以上，成长指数估值也接近 40% 分位数左右， H 股指数中恒生指数 PE 估值回升至历史 20% 分位数以上。

　　上周国内行业大多上涨。上周 A 股中 26 个行业上涨，顺周期的非银金融、房地产和钢铁行业领涨，涨幅分别为 11.44% 、 9.78% 和 7.27% 。在下跌的行业中，传媒、电子和通信等数字经济相关板块领跌，跌幅分别为 3.08% 、 0.88% 和 0.68% 。从行业 PE 估值来看，传媒行业 PE 估值有所回落至 65% 分位数左右，非银金融估值回升至历史中位数左右，房地产行业估值升至历史 65% 分位数左右。

　　从交易指标来看，上证综指和沪深 300 换手率回升，分别从前一周的 0.51% 和 0.29% 回升至 0.72% 和 0.42% 。上周（ 7 月第四周）新发行 FOF 基金 1 只，发行份额为 0.50 亿份。两融余额当周环比减少 0.60% ，两融交易额小幅增加至 577 亿元。上周北向资金净流入规模达 345 亿元，为今年 1 月以来的最高值。

　　从价格表现看，利率债、信用债净价指数下跌。其中国债总净价指数下跌 0.12% ，中债利率债总净价指数下跌 0.11% ，企业债总净价指数下跌 0.07% ，信用债总净价指数下跌 0.06% 。此外，货币基金指数上涨 0.03% 。

　　中资美元债方面，上周以来（ 7/21-7/28 ）各主要指数涨跌互现，整体债券指数下跌 0.12% 。房地产美元债指数下跌 0.27% ，企业债指数下跌 0.10% ，而高收益债券上涨 0.27% ，金融美元债指数上涨 0.08% 。

　　上周（7/21-7/28），海外主要经济体国债利率上行。相比上周， 10 年期美债收益率上行 12.00bp 至 3.96% , 10 年期欧元区公债利率上行 3.30bp , 10 年期英国国债利率上行 5.85bp 。其他海外经济体方面， 10 年期日本国债利率上行 7.98bp , 10 年期印度国债利率上行 7.40bp 。

　　上周（7/21-7/28），国内Wind商品多数收涨。各板块中，领涨的是农副产品板块，涨幅为 4.80% ，紧随其后的是能源（ 4.75% ）、化工（ 3.43% ）。下跌的板块中，煤焦钢矿跌幅为 1.36% ，其次是贵金属，跌幅为 1.07% 。

　　人民币升值。美元指数继续回升 63 个 BP ，最终报收 101.71 。政治局会议后，国内稳增长政策预期走高，人民币走强，截至 7 月 28 日，美元兑人民币报收 7.16 （前一周为 7.18 ）；日元上周四一度升至 1 美元兑 140 日元以内，但周五（ 7 月 28 日）日本央行调整 YCC 政策打开转向空间，日元快速跳水，最终报收 1 美元兑 141.17 日元；欧元兑美元报收 1.102 ，较上周下跌 0.98% 。